證券時(shí)報(bào)記者 王軍

隨著A股上市公司2026年半年報(bào)收官，機(jī)構(gòu)與大額投資者的二季度調(diào)倉路徑逐漸浮出水面。

據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)，截至8月31日，已有55家百億私募出現(xiàn)在264家已披露半年報(bào)的上市公司前十大流通股東名單中，合計(jì)持股市值達(dá)913.51億元。

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從整體持倉結(jié)構(gòu)來看，百億私募二季度對其持倉進(jìn)行了較大幅度調(diào)整。數(shù)據(jù)顯示，在百億私募重倉股中，新進(jìn)持倉標(biāo)的高達(dá)134只，增持個(gè)股29只，減持個(gè)股25只，剩余個(gè)股的持股數(shù)量保持不變。

從行業(yè)維度觀察，百億私募二季度末持有17個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)的市值在10億元以上，賽道偏好高度集中。其中食品飲料以151.06億元的持股市值位居首位，成為最受百億私募青睞的方向；電子行業(yè)緊隨其后，持股市值達(dá)105.45億元；計(jì)算機(jī)行業(yè)以97.99億元的持股市值位列第三。此外，石油石化、煤炭、機(jī)械設(shè)備、通信和電力設(shè)備等行業(yè)，百億私募二季度末持股市值均不低于40億元。

具體來看，不同風(fēng)格的百億私募呈現(xiàn)出截然不同的布局特征。由國有大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立的國豐興華(北京)私募基金管理有限公司，延續(xù)了長期穩(wěn)健的配置風(fēng)格，二季度末集中出現(xiàn)在貴州茅臺(tái)、中國神華、中國電信、伊利股份、陜西煤業(yè)、中國石油、五糧液、工商銀行、中國石化、瀘州老窖、海爾智家、大秦鐵路、中國海油、國投電力、中國建筑等各行業(yè)龍頭的前十大流通股東名單中，合計(jì)持股市值高達(dá)377.09億元，幾乎全部押注在核心資產(chǎn)標(biāo)的上，凸顯出對低波動(dòng)、高確定性標(biāo)的的偏好。

而高毅資產(chǎn)旗下的私募產(chǎn)品，二季度調(diào)倉幅度明顯加大。截至二季度末，該私募機(jī)構(gòu)核心持倉覆蓋海康威視、紫金礦業(yè)、TCL科技、萬華化學(xué)、安琪酵母、傳音控股等多只行業(yè)龍頭股，合計(jì)持股市值139.40億元。其中海康威視等標(biāo)的被減持，紫金礦業(yè)、萬華化學(xué)、傳音控股等獲新進(jìn)買入。

相較于私募等機(jī)構(gòu)投資者，牛散以自然人身份參與市場，交易決策鏈條更短，調(diào)倉效率更高。章建平在二季度完成了多筆大額新進(jìn)操作，新晉躋身中際旭創(chuàng)、亨通光電、杭電股份、科翔股份、云南鍺業(yè)等公司的前十大股東名單，合計(jì)持倉市值達(dá)142.72億元。其中，中際旭創(chuàng)的持股數(shù)為593.48萬股，持股市值達(dá)75.37億元，為其持倉市值最高的股票。

同時(shí)，章建平二季度末退出東材科技、四川黃金、北方稀土、西部材料、美年健康等股票的前十大股東序列，完成了一輪持倉結(jié)構(gòu)重構(gòu)，由此前的重倉資源方向，轉(zhuǎn)向光通信、半導(dǎo)體材料等科技賽道。

葛衛(wèi)東則延續(xù)了其一貫的長期價(jià)值投資風(fēng)格，始終堅(jiān)守兆易創(chuàng)新、江淮汽車、沐曦股份等標(biāo)的，二季度末的合計(jì)持股市值達(dá)260.68億元。與其協(xié)同操作的關(guān)聯(lián)賬戶王萍，在同步持有兆易創(chuàng)新、江淮汽車的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步新晉成為云南鍺業(yè)、中材科技、禾望電氣、神工股份等多家公司的前十大股東。

整體來看，二季度私募與牛散的調(diào)倉動(dòng)向，既體現(xiàn)出機(jī)構(gòu)資金對核心資產(chǎn)、高景氣賽道的共識(shí)，也展現(xiàn)出不同投資主體基于自身風(fēng)格的差異化選擇。