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CFi.CN訊：愛朋醫(yī)療2025年實現(xiàn)營收3.42億元，同比下降15.3%，歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧0.24億元。最新財報顯示，疼痛管理業(yè)務(wù)下滑17.25%，鼻腔護(hù)理業(yè)務(wù)下滑8.65%，主要受集采切換過渡期及院內(nèi)收費落地緩慢影響。2026年一季度，公司營收同比增長5.38%至0.68億元，虧損大幅收窄75.12%至0.04億元，經(jīng)營邊際明顯改善。
券商披露研報指出，公司正處于集采切換陣痛尾聲與腦科學(xué)業(yè)務(wù)商業(yè)化起步的關(guān)鍵交匯期。研報認(rèn)為，公司鎮(zhèn)痛泵市場占有率接近23%位居行業(yè)第一，集采后產(chǎn)品陸續(xù)進(jìn)入醫(yī)保覆蓋，國內(nèi)鎮(zhèn)痛率有望從30%提升至50%，以量補價邏輯將在醫(yī)保擴面后逐步兌現(xiàn)，為主業(yè)修復(fù)提供確定性支撐。
研報進(jìn)一步分析，腦科學(xué)產(chǎn)品矩陣已全面進(jìn)入商業(yè)化驗證階段。多模態(tài)ADHD行為治療管理系統(tǒng)已與復(fù)旦大學(xué)附屬兒科醫(yī)院成立聯(lián)合實驗室，并在多地醫(yī)院推進(jìn)落地；頑固性失眠麻醉治療系統(tǒng)在多省份實現(xiàn)臨床應(yīng)用；ADM系列麻醉深度監(jiān)護(hù)儀已在20多個省份掛網(wǎng)銷售。同時子公司智元腦科學(xué)入駐上海腦機接口集聚區(qū)，加速在睡眠、麻醉等領(lǐng)域的應(yīng)用拓展。
研報認(rèn)為，隨著主業(yè)觸底回穩(wěn)和腦科學(xué)三條產(chǎn)品線放量節(jié)奏兌現(xiàn)，公司收入結(jié)構(gòu)有望得到重塑，長期增長潛力將得到市場重新定價。